labolsa.com

CRECE EL VOLUMEN DE FUSIONES Y ADQUISICIONES EN EUROPA

En el cuarto trimestre de 2004 se realizaron más de 600 fusiones y adquisiciones en Europa valoradas en cerca de 180.000 millones de euros, lo que supone un incremento significativo en comparación con las 528 transacciones por 120.000 millones registradas en los tres meses anteriores, según los datos divulgados por la agencia Mergermarket.

La principal operación del año sigue siendo la fusión entre Sanofi y Aventis, anunciada en enero y cuyo valor es la suma de las cuatro fusiones que la siguen. La segunda posición la ocupa la adquisición por parte de Telecom Italia de su filial de móviles, por 20.745 millones, y a continuación destaca la fusión entre el grupo belga de servicios financieros Almanij y KBC Bank & Insurance, por 15.597 millones.

En cuarta posición se sitúa la compra de Abbey National por el Santander por 12.595 millones, seguida por la fusión de Interbrew con la Companhia de Bebidas das Americas (AmBev), anunciada en marzo.

El 'ranking' de bancos de inversión con más operaciones por valor sigue encabezado por Goldman Sachs, con 103 operaciones por un total de 209.244 millones, seguido por Morgan Stanley, con 94 operaciones valoradas en 167.401 millones. Sin embargo, la tabla de asesores por volúmenes está encabezada por KPMG Corporate Finance, con 192 operaciones, seguida por Ernst & Young Transaction Advisory Services, con 189 transacciones.

Asimismo, las tablas de consejeros legales tanto por volumen como por valor sigue encabezadas por Linklaters, Clifford Chance y Freshfields.

"Estos datos indican que las grandes operaciones vuelven a estar al alza, y estas son buenas noticias después de un periodo en el que las corporaciones parecían dubitativas a la hora de emprender una actividad de fusiones y adquisiciones a gran escala", subrayó la analista de Mergermarket Catherine Raisig, quien subrayó que Reino Unido sigue siendo el motor de este tipo de actividades tanto en valor como en volumen, con el 27% en términos de valor y el 32% por volumen, y que los países del Este de Europa están posicionándose por volumen de operaciones gracias a un flujo constante de pequeñas transacciones.

El sector de los servicios financieros, que ha tenido un buen año por valor pero no tan bueno en lo relativo a volumen de operaciones, será así el primero en seguir apostando por las grandes operaciones con capacidad de transformación.

Al contrario, el sector industrial mantiene buenas cifras por volumen, pero se mantiene rezagado en términos de valor, lo que indica que el sector aún está encargándose de vender sus actividades pequeñas y no principales antes de entrar en adquisiciones realmente relevantes.