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RIESGO DE REPETICIÓN DE CRISIS EN PAÍSES EMERGENTES

El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) alertó del riesgo de que se repitan las crisis sistémicas del pasado en países emergentes si no se aprovecha la actual conyuntura, más favorable en estos mercados, para adoptar las medidas aportunas que las impidan.

Para el organismo, que aglutina a 340 instituciones financieras de 60 países de todo el mundo, los principales retos son construir una arquitectura financiera "más pragmática" para los mercados emergentes, mantener el flujo de capitales y la aplicación de las nuevas exigencias regulatorias, particularmente del acuerdo de capital Basilea II.

Así lo indicó el presidente del consejo de IIF y del grupo Deutsche Bank, Josef Ackerman, durante una rueda de prensa anterior a la reunión que este año celebra el organismo en Madrid, en la que también estuvo presente el presidente de BBVA y director del IIF, Francisco González.

"El acuerdo sobre estos principios es importante.

Repetidamente en el pasado se han producido crisis que podrían haber sido evitadas, puestos de empleo destruidos que podían haber sido preservados, y reestructuraciones de deuda que podrían haberse realizado de manera más ordenada", subrayó Ackerman.

El responsable del IIF aseguró que "sería un error pensar que podemos cruzarnos de brazos" porque la recuperación de los flujos de capitales hacia los mercados emergentes haya sido muy fuerte en los últimos dos años, ya que, según dijo, no se puede concluir con ello que la arquitectura del sistema apoye estos flujos.

Ackerman advirtió de que el sentimiento del mercado puede cambiar, lo que obliga a actuar "ahora" y no durante la crisis "para evitar situaciones muy costosas como las vistas en Argentina".

En este sentido, instó a los países a desarrollar políticas "más fuertes" que "aliente la confianza" de los mercados, y a no dejarse influir "por presiones para seguir políticas más populistas" que podrían acarrear un elevado coste a largo plazo para las economías.

El IIF cifra en 311.000 millones de dólares la inversión de capital privado que se canalizará este año hacia los mercados emergentes, por encima de los 303.000 millones de 2004 y de los 208.000 millones de 2003, lo que supone el volumen más importante desde la crisis asiática de 1997-98.

SUBIRA LA INVERSION EN 2005.

Sin embargo, advierte de que el fuerte crecimiento de los flujos de capitales se produce por la elevada inversión en un "relativamente pequeño número de importantes economías". China absorbería unos 65.000 millones de la inversión total, frente a los 59.000 millones que recibió el año pasado.

Los flujos también beneficiarían a economías como Turquía, Brasil o México gracias a las reformas económicas y políticas acometidas, que han mejorado la percepción de riesgo que tienen los inversores sobre estos países.

No obstante, el primer vicepresidente de IIF y de Citigroup, William Rhodes, consideró poco probable que puedan mantenerse en el futuro las condiciones que han alentado la inversión --el récord de liquidez, los diferenciales bajos y la facilitad para los prestatarios-- puesto que se preven subidas de tipos.

A su juicio, es "muy importante" que los gobiernos de los mercados emergentes "garanticen que están dispuestos a continuar con políticas económicas fuertes", que los inversores y acreedores estén "vigilantes" de las buenas prácticas de riesgos al tomar sus decisiones de inversión y que todos los agentes maximicen los principios apuntados por el IFF para evitar crisis futuras .