Los analistas de R4 nos dirigen la atención en especial al BSCH, cuya valoración
ha quedado muy atractiva tras el fuerte castigo que ha sufrido. Además, una recuperación
en Latinoamérica -sobre todo en Brasil, Méjico y Argentina- contribuiría de forma
significativa a su revalorización bursátil, algo que también beneficiaría a BBVA.
El BSCH no deja de ser uno de los principales protagonistas en la concentración
del sector bancario europeo. También ha presentado un ambicioso programa de ahorro
de costes a partir de la fusión de los grupos BCH y Banco Santander. Con ello,
el BSCH se posiciona como el banco más recomendado
actualmente por el conjunto de brokers.
También su política de expansión ha sido muy agresiva en Latinoamérica. Y se está
asegurando un sitio en los dos países con un PIB mayor. En México, consolida su
posición con la compra de Serfirn. Tras la polémica entrada en el capital de la
entidad brasileña Banespa, que a juicio de los analistas resultó excesivamente
cara, el BSCH acaba de lanzar una oferta para comprar las acciones cotizadas y
que aún no controla. Para los analistas de Beta, esta operación le permite aumentar
su cuota en Brasil por encima del 10%, y estratégicamente sirve para aprovechar
las expectativas de crecimiento de la región. Además, el riesgo del banco en Brasil
aumentaría considerablemente (Brasil llegaría a ser casi la mitad de la cartera
invertida en Latinoamérica).
Otra novedad del año 2000 han sido las enormes plusvalías generadas con la venta
de Airtel a Vodafone, superiores a los 7.000 millones de euros.
De hecho, los movimientos que ha mostrado su cotización han generado distintas
señales de alarma, con lo cual la opinión de nuestros analistas técnicos es totalmente
opuesta: recomiendan, de momento, mantenerse al margen
del valor.
