COMENTARIO
E.On ha adquirido a la empresa danesa Dong su división en la Península
Ibérica Energi E2 Renovables por 722 Mn € incluyendo deuda (260 Mn
€), imponiéndose en la puja a otros grupos interesados como Eufer,
EDP, RWE y General Electric. La compañía adquirida dispone de 260
MW de potencia renovable (eólico de última generación, hidroeléctrico
y biomasa) instalada en España y Portugal. Además, dispone de una
cartera de proyectos de 560 MW netos en la Península Ibérica, cuya
terminación está prevista en los próximos cuatro años
y que previsiblemente seguirá en aumento, según informa la compañía.
De este modo E.On se acerca a su objetivo de alcanzar una cifra de inversiones
en energías renovables de 3.000 Mn € hasta 2010, colaborando con el
objetivo de la UE de que en 2020, al menos un 20% de la energía en Europa
proceda de fuentes renovables.
VALORACIÓN
Valoramos positivamente esta adquisición por su elevado sentido estratégico,
si bien si pensamos que para esta compra E.On ha incurrido en un ligero sobreprecio
(en base al grado de desarrollo de los 560 MW de pipeline que se terminarán
durante los próximos 4 años). La compra es acertada y encaja con
el proyecto industrial de la compañía en España. Los MW eólicos
adquiridos constituyen un buen complemento para los activos que recibirá
de Enel y Endesa en el segundo semestre del año, ya que ésta adquisición
dará a la eléctrica alemana una capacidad instalada de más
de 7.000 MW en España para el año 2010, situándole entre
uno de los principales generadores en España a partir del año que
viene. E.On continúa dando pasos firmes de cara a cumplir sus objetivos
fijados para 2010.
Recomendación: COMPRAR.
