SECTORES Y EMPRESAS : KOIPE Y OTROS CASOS DE EMPRESAS OPABLES.

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KOIPE Y OTROS CASOS DE EMPRESAS OPABLES.
LaBolsa.com 13 de julio de 2001

Aunque por supuesto cualquier empresa es "opable", hay una serie de acciones sobre las que se viene hablando mucho últimamente:

El caso de Koipe:

La compañía aceitera se enfrentará en los próximos meses a significativos cambios en su accionariado. Recientemente su matriz italiana Montedison (que controla el 52% de Koipe) ha sido objeto de una OPA por parte de un consorcio empresarial. Y de acuerdo con la legislación española sobre OPAs, este consorcio está ahora obligado a optar por lanzar una OPA hasta alcanzar el 75% de Koipe (es decir, sobre aproximadamente el 23% del capital) o bien a reducir su participación por debajo del 50% en los próximos seis meses.

De momento el consorcio ha anunciado que no planea lanzar una OPA, con lo que la consecuencia es que necesariamente habrá de vender al menos una parte de la compañía aceitera... y en el mercado se especula con la posibilidad de que, dado que este consorcio no tiene interés en el negocio de la alimentación, se ponga a la venta toda la participación. Ante un movimiento de esta envergadura se habla de una posible OPA de exclusión sobre Koipe; y en este caso, de acuerdo con las reglas sobre precio comentadas en el caso de las filiales del Banco Popular, entraría en juego como precio mínimo a ofertar el valor contable de la aceitera (cerca de los 25 Euros), que está por encima de su cotización actual.

Otros casos:

En muchos de los casos de compañías bautizadas como "opables" el origen de los rumores está en razones similares a las expuestas para las filiales del Banco Popular: una trayectoria bursátil decepcionante o una notoria falta de liquidez en el mercado han "anulado" las ventajas de permanecer cotizada en bolsa y por tanto es plausible pensar en una hipotética operación de exclusión por parte de sus socios de control, o bien cotizan con un castigo tan significativo que se puede esperar la llegada de algún "cazador de gangas".

En los rankings de valoración de Favoritos de los Brokers se pueden encontrar numerosos ejemplos de empresas muy castigadas por los inversores; algunas de las que suenan en los rumores son Uralita (y su participada Aragonesas), Tubacex, Logista, OHL o la propia Adolfo Domínguez, que a pesar de la fuerte revalorización experimentada tras la fallida OPA lanzada por Cortefiel, aún cotiza entre las más baratas de la bolsa española en términos de PER.

Entre las empresas que cuentan con un socio de control que posee la mayor parte del capital (en muchos casos por encima del 90%) se habla de Tafisa (controlada por la portuguesa Sonae), Sotogrande (controlada por NH Hoteles, un valor muy comentado por el forista Watanabe) o Carrefour (controlada por su matriz francesa).

Por último en el mercado se lleva varios meses hablando del posible interés de la petrolera francesa Total Fina Elf en hacerse con el control total de su participada Cepsa, y en general en el sector de los bancos medianos hace ya varios años que se habla de un proceso de consolidación que hasta el momento sólo ha tenido reflejo en casos puntuales.

KOIPE Y OTROS CASOS DE EMPRESAS OPABLES.

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