Las bolsas internacionales han vivido una mala semana, que termina con recortes
en el entorno del 5% en los principales índices. Detrás de este mal comportamiento
han estado las Tres Es de las que venimos hablando últimamente en la LaBolsa.com,
variables que previsiblemente seguirán siendo las protagonistas la semana que
viene.
Como decimos tres son los ejes en torno a los que están girando los mercados
financieros: el Euro, el petróleo y los resultados empresariales (en inglés Euro,
Energy y Earnings). Esta última variable es seguida particularmente de cerca
por los inversores americanos, y esta semana ha tenido un peso negativo en las
bolsas de EE.UU y, por contagio, en las de todo el planeta. Importantes compañías
como el fabricante de chips Intel, el banco de inversiones Morgan Stanley, la
alumínica Alcoa o el fabricante de neumáticos GoodYear han anunciado esta semana
sus resultados actuales y sus previsiones para el futuro, con datos peores que
lo esperado por el mercado, que ha reaccionado con severos castigos a estos
valores y en muchos casos a sectores de actividad enteros. Por este lado al menos
podemos pensar que se trata de un fenómeno temporal, cuyo efecto nocivo podría
cesar junto con el fin de las publicaciones de resultados (nos quedaría esperar
al menos tres semanas). Por el lado europeo esta variable ha afectado a las bolsas
más en la vertiente de las recomendaciones por las casa de análisis; así las recomendaciones
negativas de distintos expertos sobre valores como France Telecom o Deutsche Telekom,
que empujaban a la baja a todo el sector de telecomunicaciones europeo
(el que más peso tiene en los índices).
En cuanto a las otras dos patas de las Tres Es, el Euro ha llegado esta semana
al abismo y ha obligado a reaccionar a los que mandan en la economía mundial,
que el viernes conseguían levantar su cotización y con ello hacer más positivo
(al menos a corto plazo) el escenario de crecimiento económico global. Esta medida
era necesaria y, si tiene éxito más allá del corto plazo, debiera ser positiva
para las bolsas de todo el mundo; por ello desde Goldman Sachs recalcan el viernes
la necesidad de evaluar cuidadosamente la efectividad de esta medida. Por último,
por el lado del petróleo esta semana por fin teníamos una bajada de precios,
otra noticia positiva para la economía y por ende para las empresas.
Así las cosas los inversores no terminan de ver las cosas claras; los más
pesimistas temen una crisis económica global por la mala evolución de las tres
Es, y hasta que no se confirme una mejora clara en estas variables (que como decimos
ya han empezado a dar alguna pista positiva) no parece que podamos esperar una
firme recuperación de las bolsas. A este respecto sólo nos queda esperar a
conocer la evolución de las tres Es; desde Goldman Sachs señalan como datos
clave a analizar para la semana que viene los datos de inflación alemanes de Septiembre
así como las cifras de Masa Monetaria en la Zona Euro. Además desde EE.UU. conoceremos
los datos definitivos del P.I.B. del segundo trimestre y la confianza de los consumidores
en Septiembre, datos todos ellos de los cuales les informaremos cumplidamente.
Para conocer nuestras recomendaciones por valores, pueden acceder a nuestras
secciones de Análisis Fundamental y de Análisis Técnico. Además les recordamos que el lunes se hacen efectivos los cambios en la ponderación de los valores que componen el IBEX 35.
Entre tanto las apuestas de los analistas de LaBolsa.com para nuestra bolsa
en la semana que viene son pesimistas: el 80% tiene una visión negativa (aunque
el que escribe se apunta al lado perdedor, el de los optimistas). De todas formas,
y si usted es de l@s que cree que los economistas nos equivocamos habitualmente,
les informamos de que entre el equipo de informáticos más del 60% se muestra positivo.
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20:31 Economía/Macro.- El Gobierno recortará mañana la previsión del PIB para 2008 y 2009 por debajo del 2%.
