BANCO PASTOR: LA FUNDACIÓN QUE LO CONTROLA PUEDE VER REDUCIDO SU DERECHO AL VOTO AL 3%

El Consejo de Estado y el Consejo Económico y Social están tramitando una norma sobre la Ley de Régimen Fiscal de las Entidades sin Fines Lucrativos que podría afectar negativamente a la Fundación Pedro Barrié de la Maza, que controla actualmente el 44,36% de Banco Pastor.

Esta norma condiciona la consideración de una entidad sin ánimo lucrativo a que la misma renuncie al “ejercicio directo o indirecto de los derechos de voto inherentes a las participaciones en sociedades mercantiles que coticen en un mercado secundario oficial” y de las que posea al menos el 3% del capital de esta sociedad, como es el caso de la Fundación.

Además, dicha fundación no podría nombrar consejeros que le representasen en los órganos de administración de la entidad, aunque considera exenciones de carácter retroactivo, ya que dichas entidades podrían acogerse al régimen fiscal especial siempre que en el plazo de un año renunciasen a los derechos de voto de su participación.

La complejidad de la norma hace difícil establecer valoraciones, pero básicamente nos lleva a la idea de que podría romper el control accionarial de la Fundación creada precisamente a tal objeto, y por tanto hacerla vulnerable a un acercamiento no deseado.

Básicamente de aprobarse provocaría que el 44,36% del capital solo le diera un derecho de voto sobre el 3%. Dado que todavía se encuentra en proceso de tramitación parlamentaria debemos esperar la respuesta que dé la propia Fundación, por lo que este hecho de momento no altera nuestra recomendación de COMPRA sobre Banco Pastor (15,9 €/acción y +5,30% de revalorización anual).