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PERSPECTIVAS DEL POPULAR

Goldman Sachs cree que los motores que han impulsado los ingresos del Banco Popular en el último trimestre podrían verse frenados en los próximos trimestres, ante un aumento de la competencia y un entorno menos favorable en cuanto a márgenes de beneficio.

En concreto señalan que los sólidos resultados del primer trimestre del año vinieron impulsados por la fortaleza del mercado hipotecario español y por un entorno favorable en cuanto a márgenes de beneficio derivados de las caídas de los tipos de interés en España durante el último trimestre de 2001.

Sin embargo ambos factores se van a enfrentar a una ralentización derivada del aumento de la competencia por parte de los grandes bancos cotizados y por el fin de los efectos positivos a corto plazo de los recortes en los tipos de interés (en la medida en que gradualmente los activos y pasivos del banco se adapten al nuevo escenario de tipos de interés bajos).

Con ello Goldman Sachs ha reducido sus estimaciones de beneficios del banco, aunque mantiene su precio objetivo en los 46 euros por acción y su recomendación en "Market Performer" (igual que el mercado).

Además comentan que el Popular cotiza con una ligera prima respecto a sus competidores, pero que ésta se justifica por sus mayores tasa de crecimiento en beneficios, y señalan que sus preferencias dentro del sector bancario en la península ibérica se inclinan hacia el Santander Central Hispano.

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