TIEMPO REAL
SE ABRE LA VEDA DE LAS SALIDAS A BOLSA. |
LaBolsa.com
28 de septiembre de 2000
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El Consejo de Administración de Telefónica se reunió ayer para discutir
los detalles de las salidas a bolsa de Móviles y Emergia. Para los analistas,
el potencial de subida de Telefónica se razonaba
en buena parte en el éxito de estas dos operaciones, después de la positiva experiencia
que hemos vivido con Terra y TPI. No obstante, parece que no confian en una excelente
acogida por parte de los inversores, y eso que Móviles se considera una de las
joyas de la corona.
Con el paso del tiempo ha cambiado radicalmente el diseño original de la oferta.
En principio, se preveía que las filiales de Telefónica iban a comenzar con un
20%-25% de su capital cotizando. Pero el mal momento de los mercados, especialmente
para las empresas de telecomunicaciones, ha llevado a que los bancos de inversión
teman que no exista suficiente demanda y que recomienden que la oferta se limite
al 10%-15% del capital de las filiales. En el caso de la división de móviles,
finalmente la salida a bolsa será por un 10% de la compañía,
valorado en aproximádamente un billón de pesetas, y en la división
se incluirán los activos latinoamericanos de la compañía.
La operación se producirá previsiblemente durante el próximo
mes de Noviembre, y viene motivada por la necesidad que Telefónica tiene
de financiación en el ámbito de su ambicioso proyecto de expansión (particularmente con la compra de licencias de tercera generación de telefonía
móvil en Europa).
Los analistas de Banesto Bolsa nos adelantaban ayer que esta nueva estructura
de la oferta perjudica a la valoración de la acción Telefónica, en cuanto que
cae la de sus filiales: se manejaban cifras de unos 78.000mn de euros para Telefónica
Móviles, y ahora estas se reducen a unos 60.000mn.
Por otro lado, la semana que viene comienza el periodo de mandatos de compra de
Ono, el principal operador de cable en España. En labolsa.com,
esperamos que la salida a bolsa tenga muy buen comienzo, al tratarse
de un sector joven, de gran crecimiento, y aún no existente en la bolsa española.
Y para mediados de octubre, si los mercados acompañan, esperamos el estreno en
bolsa de Recoletos, donde la novedad es menor al tener ya a al grupo PRISA
cotizando en bolsa, con la ventaja de que éste último acaba conseguir incorporarse
al índice IBEX, y las comparaciones para Recoletos pueden ser algo más duras...
También para esas fechas podríamos ver la salida a bolsa de Gamesa,
empresa industrial famosa por su división aeronáutica (diseño
y fabricación de componentes para aviones y helicópteros) participada
mayoritariamente por el BBVA e Iberdrola.
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Mayores subidas
 BBVA BCO FRANCE
1,33 / 6,40 %
ERCROS
0,22 / 4,76 %
B.ANDALUCÍA
49,10 / 4,36 %
Mayores bajadas
INBESOS
4,10 / -8,89 %
IBERDROLA
7,48 / -6,03 %
TEC.REUNIDAS
36,70 / -5,97 %
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-2,97
% 
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