TIEMPO REAL
ANIMACIÓN ESPECULATIVA EN LAS INMOBILIARIAS COTIZADAS. |
LaBolsa.com
8 de noviembre de 2001
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El nombramiento de Rodrigo Echenique como nuevo presidente de Vallehermoso,
en sustitución de Antonio Amusátegui, ha reabierto las posibilidades de su fusión
con la otra inmobiliaria participada por el Santander
Central Hispano (Urbis), según el último informe
sobre el sector publicado ayer por Merril Lynch.
El Departamento de análisis de esta firma, considera que el actual presidente,
que sigue siendo miembro del equipo gestor del Santander, y que sustituyó al hermano
del copresidente de la entidad al frente de Vallehermoso,
"está detrás del diseño de algunas de las operaciones realizadas en la cartera
industrial de ésta".
Los expertos de Merril Lynch consideran que la "última palabra" en una consolidación
corporativa en este sentido la tendría el grupo financiero, que actualmente cuenta
con un 60 por ciento de Urbis Inmobiliaria y con
el 21,6 por ciento de Vallehermoso.
La única incógnita de esta operación sería la estructuración del acuerdo ya que,
según esta firma, la fusión directa entre ambas sociedades no sería la única alternativa.
También habría que determinar qué empresa recibiría un tratamiento más favorable.
En cuanto al valor para el accionista, el estudio indica que una operación de
este tipo no arrojaría una "importante" revalorización para ninguna de las dos
inmobiliarias, al considerar que ambas cotizan con un descuento similar al cierre
de este año inicialmente estimado.
A pesar de ello, Merril Lynch considera que Urbis
sería la sociedad que probablemente saliera más favorecida de la operación, por
ser la sociedad más pequeña y porque resultaría, con toda probabilidad, absorbida
por Vallehermoso.
COLONIAL, EN EL PUNTO DE MIRA.
No obstante, el estudio del Departamento de análisis de esta firma pronostica
que la actividad corporativa en el sector inmobiliario se reanudará en los próximos
meses, una vez se digieran las adquisiciones del 2000, protagonizadas por la absorción
de Prima por Vallehermoso,
de Gesinar por Metrovacesa y de Dragados Inmobiliaria
por Urbis.
El motor de los futuros movimientos sería la creación de compañías de mayor tamaño,
con mayor liquidez bursátil y superior capacidad financiera, para hacer frente
a las oportunidades de inversión en el próximo ciclo inmobiliario.
En este contexto, Merril Lynch asegura que todos los ojos del sector miran hacia
Inmobiliaria Colonial, por la calidad de sus activos
de oficinas, su bajo nivel de endeudamiento y la intención manifestada por La
Caixa, su accionista de referencia, con el 45 por ciento del capital, de "diluir"
su participación en la inmobiliaria en caso de fusión con otra compañía.
LUCHA POR HACERSE CON FILO
Por otra parte las acciones de Filo ganaron ayer
un 3,33 por ciento, con lo que cerraron en 2,48 euros, y superaron el precio ofrecido
por ING en la Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) lanzada sobre la
totalidad del capital social de la inmobiliaria. El precio máximo al que se cruzaron
operaciones sobre la inmobiliaria fue de 2,54 euros, mientras que el cambio mínimo
se fijó en 2,41 euros. Los inversores intercambiaron acciones de Filo
por valor de 264,2 millones d epesetas (1,59 millones de euros).
La oferta de compra lanzada por el grupo holandés, a través de sus filiales ING
Real Estate Inversiones y Bishop Investments Spain, ofrece a los accionistas de
la inmobiliaria un precio de 2,40 euros (400 pesetas) por cada título de clase
A.
Los cuatro accionistas mayoritarios de Filo Inmobiliaria
estudiarán unilateralmente durante esta semana tanto las condiciones ofertadas
en la Oferta Pública de Adquisición (OPA) presentada por ING como las otras tres
planteadas a la empresa con carácter confidencial.
Posteriormente, y una vez que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
apruebe la única oferta hecha pública, los socios de referencia de Filo
se reunirán en un plazo de 10 días para decidir la posible aceptación de ésta
OPA o su rechazo en favor de alguna de las otras tres recibidas.
En la actualidad, la mayoría del accionariado de la inmobiliaria especializada
en la promoción de centros comerciales está en manos del Deutsche Bank, con un
36,024 por ciento del capital, fruto de la OPA que la entidad alemana lanzó sobre
el 49,9 por ciento de Filo en mayo de 2000.
ING ha condicionado la OPA a su aceptación por parte del 80 por ciento del capital
social, para lo que tiene la intención de alcanzar un acuerdo con los accionistas
mayoritarios de la misma, según explicó el grupo en el comunicado remitido a la
CNMV.
En este sentido, el grupo alemán no descarta "ajustar al alza" el precio inicialmente
ofertado por los títulos de Filo si sus actuales
accionistas aceptan suscribir ciertas garantías sobre la situación económica,
financiera y patrimonial de Filo. MADRID, 7 (EUROPA PRESS).
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Mayores subidas
 INM. COLONIAL
0,38 / 5,56 %
ABENGOA
18,32 / 5,41 %
FLUIDRA
3,85 / 5,19 %
Mayores bajadas
TESTA INMUEBLES
12,00 / -11,11 %
INDO
2,16 / -8,86 %
SOLARIA
4,48 / -6,47 %
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0,28
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