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Buenas noches.
El final de un ciclo.
IBEX-35 (Futuro): Gracias a Telefónica, que ha dado algo de cuartelillo, el selectivo español ha conseguido salir de la apatía. Ha conseguido hacer mínimo, máximo y cierre (10.666 puntos) ascendentes y vuelve a tener la zona de resistencia de los 11.000 puntos como objetivo factible a rebasar. Como soporte más próximo tenemos los 10.250 puntos, lejos y con pocas posibilidades de visitarlo en un plazo corto o inmediato. RSI (66) alto.
DJ Eurostoxx 50: Como se suele decir, no hay ‘quinto malo’ y en este caso en femenino y referido a semanas que lleva subiendo el selectivo europeo. Se ha colocado ya en máximo anual (cierre en 3.466 puntos) y con pinta de no haber agotado el combustible que le ha permitido subir. El aspecto es excelente. La siguiente zona de resistencia se encuentra exactamente en los 3.865 puntos, aun algo lejos pero viendo la fortaleza que gasta últimamente este índice no podemos descartar que sea perfectamente factible llegar hasta ese nivel y superarlo. RSI (65,02) alto.
Euro Bund (Futuro): El esperado rebote ha llegado, permitiendo recuperar la zona del 120 (cierre en 120,58). La tendencia alcista no se ha restablecido, debiendo tomar el movimiento visto esta semana como un mero rebote dentro de una inicial tendencia bajista. RSI (46,24) normal.
Dow Jones: Fuerte subida la registrada esta semana y de nuevo a un paso de su máximo anual (cierre en 10.931 puntos). Se encuentra a tan solo 800 puntos de su máximo absoluto y empieza a tomar forma la idea de que este nivel puede ser superado a medio plazo. RSI (62,34) alto.
Nasdaq Composite: Nuevo tirón al alza, con máximo, mínimo y cierre (2.263 puntos) claramente crecientes. Para que toméis conciencia de la fuerza que tiene, el mínimo lo ha hecho cerca de la zona de máximos de la pasada semana. La zona de resistencia más cercana se encuentra en los 2.330 puntos, pero no es una resistencia importante. RSI (66,98) alto.
S&P 500: Ha conseguido sobrepasar con decisión la zona del primer retroceso de Fibonacci y se encamina con igual firmeza hacia la zona de resistencia de los 1.315 puntos (cierre en 1.268 puntos). El aspecto de la barra semanal no deja lugar a dudas del vigor del movimiento alcista. RSI (64,15) alto.
Nikkei 225: Está embalado, es lo mínimo que se puede decir de esté índice. Le ha cogido el gustillo a tirar con fuerza y a cerrar (14.784 yenes) en zona de máximo semanal, algo que nadie le va a echar en cara o censurar después de años y años de caídas y tedio. La siguiente zona de resistencia se encuentra en el entorno de los 17.000 yenes pero antes veremos (o sufriremos) una consolidación de los niveles y cotas alcanzadas, y más con un nivel de RSI tan alto (81,34), en zona de sobrecompra.
Hang Seng: Sigue rebotando con fuerza, con cierre (15.081 puntos), máximo y mínimo crecientes y ya lo tenemos de nuevo a tiro de piedra de la importante resistencia de los 15.500 puntos, hasta cuatro veces atacada y no superada. RSI (58,17) normal.
(Gráfico utilizado: barras semanal)
Durante la semana hemos sido testigos de la continuación del movimiento alcista en Europa, Estados Unidos y Asia y del despertar del mercado nacional. No es como para tirar cohetes pero el comportamiento razonablemente bueno de Telefónica ha servido para dar cierta alegría al mercado nacional y más concretamente a su selectivo. Los norteamericanos, muy fuertes, empiezan a tocar niveles importantes, algo que servirá para expulsar del mercado a los últimos bajistas, suponiendo que quede alguno.
Los bonos han rebotado con alegría una vez descontada (antes de haberse producido) la primera subida de tipos en Europa. Para los que no estén acostumbrados a ver este tipo de cosas recordaré que la bolsa descuenta cosas (noticias, datos, etc.) no conocidas o que se piensa que puedan suceder en el futuro y jamás descuenta noticias, resultados o datos ya conocidos. Lo conocido, como mucho, puede producir ‘ruido’ en el gráfico.
En el caso concreto de los bonos se ha venido descontando una subida de tipos; ahora el mercado entiende que no vamos a entrar en una espiral de subidas y reacciona subiendo de nuevo en precio (bajando la rentabilidad). Y todo esto sin que el BCE haya movido ficha......¿Curioso? No, normal y lógico.
Como decía anteriormente, en el mercado ya no hay bajistas y ahora el tema central de discusión entre muchos analistas es hasta donde va a llegar el mercado, si se conseguirá o no volver a máximos y si el desplazamiento hasta los mismos se hará rápidamente o no. Toda esta unanimidad y la euforia que viene acompañando al movimiento alcista, posiblemente desemboque en una corrección que enfríe un poco los ánimos. El RSI de los índices analizados tiene lecturas altas, llevándose la palma el selectivo japonés en zona de sobrecompra.
Según Ruddleston, de Morgan Stanley, que sigue optimista, las bolsas van a seguir subiendo (recordamos: SP a 1.370 puntos, Nikkei 225 a 17.000 yenes, Eurostoxx 4.200 puntos). Al oro le da como objetivo los 600 $/onza. Stephen Roach, bastante más pesimista, hace hincapié en sus dudas sobra la globalización llegando a decir que ‘la globalización tiene más que ver con las disparidades entre naciones que con la asimilación de un mundo plano’. Roach es de los pocos que quedan como voz discordante y en momentos en el que el mercado está caliente, es preferible atender más a este tipo de analistas. En todo caso, ‘atender más’ no significa ‘hacer caso’ o creérnoslo como si fuera un dogma de fe.
El oro ya se encuentra a las puertas de los 500 $/onza (cierre en 495 $/onza; fuente www.oroyfinanzas.com), aunque cada vez más son los analistas que empiezan a hablar del precioso metal y relacionan su subida con una inflación que no estamos teniendo en cuenta. Empezar a mosquearse o tener el pálpito de que algo se nos escapa, tengo que reconocer que es una sensación extraña y si, además, lees que hay analistas con la misma sensación, la cosa se puede tornar inquietante.
Muchos valores que en el último mes y medio habían dado señal de venta están en pleno proceso de rebote. No han superado resistencias significativas (antes soportes importantes) y es preferible esperar para abrir nuevos largos. Esta semana ha sido la de Inmocaral, valor en el que quedaron atrapados muchos inversores (yo entre ellos) de forma sorpresiva con el tema de la OPA por debajo del precio al que cotizaba en ese momento. El otro día me comentaba un amigo que él en cuanto que el valor llegue a su nivel de compra liquida su posición. Creo que se equivoca. Entiendo que si se ha ‘comido’ lo peor con el tema de la OPA ahora no se puede perder lo mejor. El dinero caliente está entrando en el valor y entiendo que no es momento de salir corriendo. En todo caso, de situar stop loss por si el valor se girará a la baja.
Llegados a este punto, os comento que este ‘Mercados’ es el último en lo que respecta a periodicidad semanal y formato. Llevo más o menos siete años escribiendo ‘Mercados’, al principio con periodicidad diaria y desde hace unos tres años semanal. Siete años son muchos, han sido muy intensos y considero que es un buen momento para poner punto y final a este ciclo. Hay una cantidad considerable de analistas, de análisis, de WEB’s, etc., que vienen a decir o se dedican a lo mismo, algo que no sucedía hace siete años. Hoy en día, quien más quien menos tiene su propio criterio y método de inversión; el software y los libros sobre bolsa están al alcance de la inmensa mayoría; la información sobre valores, ya sea técnica o fundamental, rebosa en la red y ‘Mercados’ en ese sentido no aporta nada novedoso. Es el momento de dejarlo.
Esto no es óbice para que de forma irregular, cuando entienda que determinados hechos o movimientos sean realmente significativos, me descuelgue con un análisis. O simplemente por gusto y ganas. El placer de escribir sigue ahí, mi pasión por la bolsa también, solo que el tiempo y la forma variarán.
No digo adiós ni nada por el estilo, simplemente os envío un ‘hasta la próxima’. Con pena.
Comentario y gráficos en marketsanddreams.galeon.com
Madrid, a 27 de noviembre de 2.005
Saludos y suerte
coco surf skywalker
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