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¿Dónde invertir el Gordo de Navidad?
La rentabilidad de la Bolsa puede alcanzar un 12%
El repunte del Euribor y la seguridad hacen atractivos los depósitos
Los fondos de invesión son interesantes por sus ventajas fiscales
La crisis financiera ha disparado las materias primas como el oro, el crudo o el trigo
JAVIER G. GALLEGO
MADRID.- ¿Qué hacer con 300.000 euros? Ésta es la pregunta que algunos –pocos– agraciados con el primer premio de la Lotería de Navidad empezarán a hacerse a partir de este sábado.
"Mover el dinero" es la primera recomendación de cualquier experto para lograr fácilmente una rentabilidad que puede alcanzar entre el 8% y el 10%. Ahora bien, la inestabilidad financiera y la incertidumbre con la que se presenta el próximo año obligará a elegir muy bien el refugio del dinero y saber cuáles son los activos que más oportunidades de rentabilidad ofrecen con una prima de riesgo menor.
Por eso, «diversificar» es la segunda recomendación de cualquier gestor de patrimonio, más ahora que es difícil prever por dónde puede llegar el próximo susto.
Bolsa
Si algo bueno ha tenido la crisis hipotecaria en la Bolsa ha sido la limpieza de ciertas empresas y sectores que podían estar sobrevalorados. Si en la primera mitad de 2007 el sector inmobiliario fue el más perjudicado, durante el segundo semestre la banca ha padecido el castigo y la desconfianza de los inversores, en algunos casos desproporcionada.
Por eso Enrique Borrajeros, socio director de Abante Asesores, ve en el sector bancario de Estados Unidos buenas oportunidades para invertir, sobre todo cuando se conozcan los resultados de los grandes bancos y el verdadero efecto que la crisis 'subprime' ha tenido en su cuenta de resultados. "Lo bueno de EEUU es que depura muy bien las crisis y las recuperaciones son buenas. Puede hacerlo razonablemente bien en 2008, sobre todo si la Fed ayuda a Wall Street con nuevas bajadas de tipos de interés", apunta.
En España, conviene apuntar a valores con un crecimiento sólido y buenos fundamentales. Telefónica, Santander o BBVA garantizan una inversión segura y sin gran volatilidad.
Eduardo Bolinches, director de 'Bolsacash.com', añade, además, a Amper y Grifols, "dos compañías con tendencias alcistas intactas y buenos fundamentales". Además, dentro de Europa incluye a la petrolera italiana Eni por su bajo PER (10,5) respecto a la media de empresas del sector y la fortaleza del negocio del crudo para 2008.
Respecto a los mercados emergentes, la gran apuesta es Asia, aunque dejando de un lado China e India, con subidas en 2007 que ya descuentan el crecimiento de 2008, y apostando fuerte por mercados como Taiwan o Corea.
Las grandes firmas de análisis esperan para este año unas rentabilidades en Bolsa que pueden alcanzar el 12% en los casos más optimistas.
Depósitos
Los depósitos bancarios han sido los principales responsables de la retirada masiva de dinero en los fondos, que supera los 14.000 millones de euros en los últimos tres meses, según datos de Inverco.
No es extraño teniendo en cuenta su elevada rentabilidad tras los repuntes del Euribor y la seguridad que ofrecen respecto a otros activos de inversión. Además, la falta de liquidez en el mercado ha obligado a los bancos a afilar sus productos para captar el dinero del pequeño ahorrador. Eduardo Bolinches propone «subastar» hasta 120.000 euros del bote obtenido con el Gordo de la Lotería entre las entidades con los depósitos más apetecibles. Recomienda, por ejemplo, Patagon, con una rentabilidad del 11% TAE a un mes, Bankinter (10% a 30 días) o el Depósito 10 de Barclays, con un 10% TAEa un plazo de un mes.
Renta fija
El alza de los tipos de interés y la falta de fortaleza en las economías más desarrolladas han convertido a la renta fija en una inversión poco atractiva. Ahora bien, como en todo hay excepciones, y saber elegir entre las emisiones de deuda pública y privada puede ser rentable para los inversores más selectos.
El director de 'Bolsacash.com' apuesta por participaciones preferentes de Sos Cuétara, con una rentabilidad de Euribor a tres meses más el 2,5%, y de Banco de Galicia (Euribor más 1,85%), entre otras emisiones privadas.
Miguel Ángel García, director de Inversiones de Deutsche Bank en España, es partidario de estar infraponderados en bonos del Estado "debido a la sensibilidad de la cartera a los movimientos de tipos". En el caso de los bonos corporativos, "aprovecharíamos las distorsión de los tipos del interbancario para conseguir unas altas rentabilidades". La apuesta por los bonos en Estados Unidos podría ser rentable, a juicio de Enrique Borrajeros, si se recupera la economía al otro lado del Atlántico –la mayoría de los expertos descarta una recesión– y repunta ligeramente la inflación. "En cualquier caso, apuesto por tener buena parte de la cartera en liquidez ya que tal y como está el Euribor hay fondos con rentabilidades próximas al 4,5%". Lo mismo opinan en Hermanos Moro AF, donde señalan que "la liquidez estaría supeditada a la tendencia de los mercados de renta variable".
Como vehículo de inversión, los fondos pueden ser la herramienta más útil para canalizar los 300.000 euros del premio de la lotería, sobre todo por las ventajas fiscales respecto a otras modalidades, ya que traspasar el dinero de un fondo a otro está exento de tributación.
'Commodities'
El oro se ha revalorizado un 60% en los dos últimos años, cotiza a más de 825 euros la onza, una cifra que no alcanzaba desde los años 80, y muchos creen que no tardará en llegar a los 1.000 euros.
También el petróleo ha alcanzado en los últimos meses cotas máximas debido a las tensiones geopolíticas el aumento de la demanda y los recortes en el suministro. Aunque su precio es ya elevado, hay quien opina que el contexto internacional permite pensar en nuevas revalorizaciones que le lleve a sobrepasar la barrera psicológica de los 100 dólares por barril.
En Deutsche Bank destinarían un 6% del premio a materias primas, especialmente a las agrícolas (trigo, maíz y soja) y los metales preciosos.
'Ladrillo'
Pero el 'boom' inmobiliario ha tocado a su fin y el 'ladrillo' ya no es, al menos de momento, un buen refugio para los ahorros. Primero, porque con el primer premio de la Loteria de Navidad no sería posible comprar una vivienda en la mayoría de las capitales de provincia españolas. Y, segundo, porque los precios siguen una tendencia de desaceleración que no tiene visos de acabar en el medio plazo.
Sin embargo más allá de nuestras fronteras hay oportunidades que pueden resultar interesantes. La inversión de los españoles en inmuebles en el extranjero hasta septiembre ha superado los 2.619 millones de euros, un 69% más que en el mismo periodo de 2006, lo que prueba el interés que sigue despertando en los inversores el ladrillo, aunque sea extranjero.
También cabe la posibilidad de invertir en plazas de garaje en España. El precio medio asciende a 30.000 euros y los ingresos mensuales por su renta pueden alcanzar los 120 euros, es decir, un rentabilidad del 4,80% más que la mayoría de los valores del Ibex durante 2007.
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