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Un año estrella sin Iberia ni Altadis
Publicado el 02/01/2008, por Enrique Calatrava
Las firmas de capital riesgo invirtieron más de 4.000 millones en 2007 en España, pese al parón crediticio de la última parte del año. La compra del grupo Applus+, Parques Reunidos y Occidental Hoteles fueron las operaciones de mayor importe.
Las firmas de capital riesgo vivieron otro año récord en España en 2007. Según las estimaciones de webcapitalrisk y la patronal del sector (Ascri), la inversión había alcanzado los 3.288 millones de euros hasta octubre.
Sumando la compra del grupo de certificación y consultoría Applus+ por el fondo estadounidense Carlyle por 1.480 millones, y algunas operaciones de última hora como la entrada de 3i en Unión Radio, empresa propietaria de la Cadena Ser, y en Ultralase, filial británica de cirugía ocular del grupo Corporación Dermoestética, la inversión ha estado finalmente por encima de los 4.000 millones de euros, siendo el mejor año del sector, incluso por encima de 2005, que fue récord por operaciones como la entrada de los fondos Permira, CVC y PAI en el grupo de tiendas de moda Cortefiel, en una operación de 1.400 millones.
Todo ello, a pesar de los nubarrones de la crisis subprime y la coyuntura política y económica, con unas elecciones generales a la vuelta de la esquina, factores que han paralizado operaciones como la compra de Iberia por estos fondos, lo que hubiera disparado definitivamente las cifras. Si bien, en opinión de muchos, hubiera traído connotaciones negativas para el sector en España, al propiciar un debate crítico que se vive en otros países europeos como Reino Unido y Estados Unidos.
Para José Martí Pellón, catedrático de la Universidad Complutense y experto en el sector, “la inercia de unos buenos tres primeros trimestres ha traído nuevas operaciones en la recta final del año pese a la crisis”.
El año 2007 dejó operaciones en casi todos los sectores importantes de la economía española: turismo, construcción o consumo.
El año arrancaba con la adquisición de Parques Reunidos por el fondo británico Candover en un secondary buy-out (compra de la compañía a otro fondo, en este caso a Advent), valorado en 1.000 millones, y de Avanza (propietaria de Auto Res) por otro fondo de la City, Doughty Hanson, en una operación de más de 600 millones.
Ataque al mercado exterior
Poco después, Torreal, el brazo inversor de Juan Abelló, daba la campanada al sumarse a KKR en la adquisición del mayor grupo estadounidense de educación privada, Laureate, propietario entre otras de la Universidad Europea de Madrid, en una operación de 2.940 millones.
Gala Capital, fondo que tiene como inversores a Alicia Koplowitz o la familia Del Pino, seguía la espita exterior, con la compra del diseñador de zapatos de lujo, Jimmy Choo, junto a la firma británica TowerBrook. Un mes más tarde, Gala desembarcaba, junto a la italiana Investindustrial, en el fabricante de antivirus informáticos Panda y empezaba a mostrar su interés por comprar Iberia.
Vista Capital, por su parte, pagaba cerca de 370 millones en marzo por Laboratorios Indas, uno de los principales fabricantes españoles de productos sanitarios.
Apenas tres meses después, Valanza, el recién estrenado private equity de BBVA, y el fundador de Inditex, Amancio Ortega, se hacían con Occidental Hoteles, controlado por Mercapital, Sabadell y La Caixa, entre otros, por unos 700 millones de euros. Bodybell, por su parte, se hizo con Juteco en abril, dentro del proyecto de su propietario, N+1, de crear un campeón nacional en perfumerías y cosmética.
Magnum, el fondo creado por el ex consejero delegado de Santander, Ángel Corcóstegui, se estrenaba con la compra de una compañía de ingeniería Eptisa, por la que también pujó MCH, que más tarde se hizo con la cadena de peluquerías Marco Aldany. También esta firma española se ha hecho con Mabyc e Ibersegur, en el sector del parking, y con el líder de armas de aire comprimido Gamo. Por su parte, Impala y Chaterhouse daban noticias en agosto, al adquirir Bermármol para potenciar el crecimiento de su grupo de piedra natural, Levantina.
Mercapital adquiría junto a Carlyle el grupo informático Arsys por 160 millones en diciembre.
Otras firmas medianas, como Nazca Capital y GED, se han lanzado a la compra de varias empresas en el sector de la publicidad exterior y del grupo de dominios y alojamientos de web, Hostalia, en el primer caso; y del grupo de estética Cellulem y de limpiezas Serlima, en el segundo.
Corporación March entraba en capital riesgo en 2007 con su desembarco en el capital de Isofotón y de Ros Roca, mientras que la británica Hutton Collins probaba suerte con la compra de la aerolínea de vuelos chárter mallorquina Futura, propiedad de Corpfin. Esta última firma, por su parte, cerraba un buen año con su entrada en el touroperador Catai y con la compra de varias empresas para sumar a su grupo de alquiler de maquinaria Alco.
En el capítulo de desinversiones, destacó la salida de Apax de Vueling, la desinversión de Mercapital e Investindustrial en Recoletos, antigua editora de EXPANSIÓN, y de 3i en Clínica Baviera, con una OPV.
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