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¿Un ejercicio de cinismo?

La inversión de presidentes del Ibex 35 en sus empresas cae un 48%

I. Elizalde (Expansión)

Los primeros ejecutivos del índice selectivo reducen en el último año el número de acciones que mantienen de sus compañías, como consecuencia de la salida de Colonial, donde Luis Portillo llegó a tener un 37% del capital.

El huracán en el sector inmobiliario español ha dejado un efecto colateral en el Ibex 35: la participación en acciones de los presidentes en las compañías que conforman el selectivo ha retrocedido un 48,47% en los últimos doce meses. En junio de 2007, los primeros ejecutivos ostentaban 1.077,99 millones de acciones; mientras que ayer su participación se había reducido a 555,4 millones de títulos. Es la consecuencia del efecto Portillo.

El presidente de la inmobiliaria Colonial, Luis Manuel Portillo, compañía que el 1 de abril de 2008 abandonó el Ibex 35 (en su lugar, se incorporó Técnicas Reunidas), ostentaba hace un año 524 millones de la compañía, equivalentes al 37,23% del capital social. Estos títulos representaban, además, el 48,61% del total de acciones de los presidentes en ese momento.

En junio de 2007, su participación estaba valorada en 2.070 millones de euros. Ayer, Portillo controlaba 69.118.768 acciones, un 4,22% del capital total, con un valor de 29,72 millones de euros.

Colonial no ha sido la única inmobiliaria que ha dejado de formar parte del Ibex 35 en los últimos doce meses. El 2 de julio de 2007, Bolsas y Mercados Españoles (BME) ocupó el lugar de Metrovacesa. El presidente de la compañía, Joaquín Rivero Valcarce, controlaba el 36,14% de la inmobiliaria, junto con su socio Bautista Soler. Por aquel entonces, su participación (36,79 millones de acciones) estaba valorada en 2.974,5 millones de euros.

Inditex

Con más de 500 millones de acciones, Luis Manuel Portillo llegó a encabezar el ránking del Ibex 35 como mayor tenedor de títulos, por delante, incluso de Amancio Ortega, presidente de Inditex. El fundador del gigante textil ha mantenido invariable su participación (369,6 millones de acciones), representativas del 59,29% del capital del grupo propietario de Zara.

La caída de la cotización de Inditex ha rebajado el valor de su participación en más de 4.220 millones de euros, hasta 12.352 millones. Sin embargo, la participación de Ortega sobre el conjunto de la inversión de los presidentes del selectivo ha adquirido más importancia, ya que ahora representa el 74,94% del total, frente al 63,7%, que suponía en junio de hace un año.

En valor, la participación de los presidentes del Ibex 35 sumaba ayer 16.481,65 millones de euros, frente a los 26.008,9 millones que tenían invertidos hace un año los ejecutivos que entonces presidían las compañías del selectivo. En este periodo, la caída en valor es del 36,6%, mientras que en los primeros ocho meses del año, el descenso equivale al 20,1%.

Tras Amancio Ortega, el presidente de Técnicas Reunidas, José Lladó, es el que mantiene una mayor inversión en la compañía que encabeza. Lladó controla 28,95 millones de acciones, equiparables al 51,79% del capital de la ingeniería española, con un valor de 1.305,7 millones de euros.

Tras él y considerando el valor de su participación, se sitúa Florentino Pérez, presidente de ACS, con una participación del 11% sobre el total (38,81 millones de acciones), que suma 1.259,1 millones de euros. Aunque el ejecutivo no ha variado su presencia en la empresa, su valor se ha reducido un 32,4%, frente a los 1.863,9 millones de 2007.

Santander

Emilio Botín-Sanz, presidente de Grupo Santander, ocupa el cuarto puesto por valor de su participación, 720,8 millones de euros. Sin embargo, ahora es el segundo ejecutivo, por detrás de Amancio Ortega, con más número de acciones, 57,99 millones, equivalentes al 0,927% del total. Botín ha sido uno de los presidentes que ha reducido ligeramente su participación en la compañía.

A pesar del cambio de ciclo, cuando se cumple el primer aniversario de la crisis subprime, algunos ejecutivos han aprovechado este momento para reforzar su participación en sus compañías, como Isidro Fainé (Abertis), José Manuel Entrecanales (Acciona), Ángel Ron (Banco Popular), Francisco González (BBVA), Pedro Guerrero (Bankinter), Antonio Llardén Cartala (Enagás), Rafael del Pino (Ferrovial), José Ignacio Sánchez Galán (Iberdrola), Javier Monzón (Indra), José Manuel Martínez (Mapfre), Alejandro Echevarría (Telecinco) o Antonio Brufau (Repsol).

Bajo esta filosofía, los presidentes de Telefónica o Banesto se encuentran entre los que más incrementaron su participación en sus respectivas compañías, aunque sobre el conjunto del total del capital su paquete accionarial es inferior al 1%. César Alierta ha elevado su participación un 93,5%, hasta el 0,081% del capital; mientras que Ana Patricia Botín-Sanz ha multiplicado por 2,7 veces su inversión.


Saludos.