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El leading indicators no levanta cabeza.

José Luis Martínez Campuzano

Sí, apuntaría a un cambio de fase económica. En este caso anticipando recesión de la economía, tras mantener en la primera mitad del año un crecimiento promedio anual del 1.8 %. Nosotros aún pensamos en un crecimiento promedio por debajo del 1.0 % en la segunda parte del año, aunque muchos economistas van a volver a debatir sobre el riesgo de recesión.

Esto es lo que estaría reflejando la recuperación del EUR, en estos momentos intentando romper la resistencia de 1.485 USD.

Pero veamos el dato. Un descenso del 0.7 % en el Índice de indicadores frente al recorte del 0.2 % previsto por el mercado. Por cierto, la mayor caída en un año. Un recorte que acentúa el deterioro de este indicador en los últimos meses, con un comportamiento plano en junio (inicialmente descenso del 0.1 %), caída del 0.1 % en mayo (inicialmente -0.2 %). Una caída que responde tanto a los datos de peticiones semanales de subsidio de desempleo, pedidos de bienes de consumo, permisos de construcción, la propia bolsa y liquidez. Por contra, la evolución de la curva de tipos en julio (revertida de forma reciente) y la recuperación de las expectativas de consumo habrían impedido una caída mayor.

Precisamente también hemos conocido hoy las peticiones semanales de subsidio de desempleo, con una mejora sobre lo previsto hasta 432 m. personas (445 m. antes). En promedio mensual, un nuevo aumento hasta 445.75 m. personas frente a los 390.5 m. a finales de junio.


Saludos.