HispaVista : La Bolsa : Análisis fundamental : BODEGAS Y BEBIDAS (BYB)

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BODEGAS Y BEBIDAS (BYB) -› Ayuda

Valoración: -

Autor:

LaBolsa.com

Fecha: 4 de enero de 2005

COMENTARIO

Bodegas y Bebidas es una de las compañías españolas más diversificadas de su sector, con presencia en nueve denominaciones de origen, y la más exportadora en el segmento de alta calidad. Además se encuentra entre las diez primeras del mundo por litros de vino vendidos.

Aunque su mix de productos tiene un menor peso en el segmento de alta calidad que otras bodegas cotizadas, el grupo se encuentra inmerso en un proceso estratégico de cambio hacia los vinos con denominación de origen (con mayor tasa de crecimiento en la demanda) y los segmentos más altos de la gama (Crianza, Reserva y Gran Reserva), si bien de momento las ventas de vinos sin denominación de origen suponen cerca de una cuarta parte del total. El mayor peso del negocio está hoy día en la denominación de origen Rioja, que supone algo más del 40% de las ventas y en la que la compañía pretende mantener su liderazgo a través de fuertes inversiones en bodegas.

En las prioridades estratégicas del grupo se encuentra, además del desplazamiento hacia la parte de alta calidad de la gama, la profundización en la diversificación vía entrada en nuevas denominaciones de origen y aumento de la presencia internacional (actualmente cuenta con una importante presencia en Chile, que le sirve de plataforma para la venta en importantes mercados como EE.UU. o el Reino Unido).

La crisis vivida por el sector vinícola español (debida fundamentalmente a las fuertes subidas en el precio de la uva) ha afectado especialmente a Bodegas y Bebidas por su menor presencia relativa en vinos de alta calidad (en los que es más difícil repercutir en precios los mayores costes), por su muy bajo grado de autoabastecimiento (inferior al 3%, la practica totalidad de la uva se compra a terceros) y por su muy conservadora política de contabilización (que le ha llevado a reflejar directamente los incrementos de costes); con todo estos mismos factores llevan a los analistas a señalar a esta compañía como la gran beneficiada por el proceso esperado de recuperación en el sector (el precio de la uva habría visto ya sus máximos).

En 2001 la empresa fue objeto de una OPA por parte de Allied Domecq, que ofreióe 15,7 Euros por cada acción y tras la cual controla más del 97% de la compañía...

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