HispaVista : La Bolsa : Análisis fundamental : NATRA (NAT)

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NATRA (NAT) -› Ayuda

Valoración: -

Autor:

Renta 4

Fecha: 14 de mayo de 2008

COMENTARIO

La compañía de alimentación ha publicado los resultados del 1T08. Las cuentas no son comparables puesto que incorporan la adquisición de Allcrump. Además, el consolidado incluye a la filial Natraceutical (de la que Natra posee el 50%) que ya publicó sus resultados del 1T08, con unas ventas de 47,2 mln eur, un 5% más, mientras el EBITDA creció un 15% hasta los 7,3 mln eur y el beneficio neto un 40% hasta los 3,7 mln eur. En cuanto al consolidado, las ventas han crecido un 24,6% hasta los 118,6 mln eur, mientras que sin contar con Natraceutical, han subido un 43% hasta los 70,9 mln eur, con un crecimiento en volumen del 54%, gracias a la incorporación de Allcrump. Cabe señalar que las ventas se distribuyen en untables, el 19%, tabletas, el 24%, barritas, el 21%, bombones, el 15%, y coberturas de chocolate, el 21%. Por su parte, el EBITDA consolidado ha sumado los 12,3 mln eur, un 12% más, mientras que sin contar con Natraceutical ha sido de 4,9 mln eur, un -2% menos. Con esto, el margen EBITDA consolidado se ha reducido hasta el 10,3% (desde el 11,5% anterior), como consecuencia del incremento del coste de las materias primas.

Además, sin contar con Natraceutical, el margen EBITDA ha descendido al 6,9%, desde el 10,0% anterior. No obstante, la compañía estima que en los próximos meses se producirá una recuperación de los márgenes pues los acuerdos para trasladar el incremento del coste han sido suscritos con los clientes. Por su parte, el EBIT consolidado ha crecido un 12% hasta los 7,9 mln eur. Natra ha anunciado unas previsiones de facturación de 2008 (sin incluir la filial Natraceutical) de 305 mln eur, un 31% más, mientras el EBITDA alcanzará los 29,9 mln eur, un 47% más, dejando este margen en el 9,8% sobre las ventas. Comentar que el beneficio neto del trimestre incluye la plusvalía por la venta del 5% de Natraceutical, por 6,2 mln eur.

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