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REPSOL (REP)

Valoración: negativa	Autor: Renta 4
Fecha: 9 de septiembre de 2008

 COMENTARIO



Las acciones de la petrolera española Repsol se quedan rezagadas del buen tono que vuelve a mostrar el mercado tras una apertura levemente a la baja. Las mala evolución en los últimos meses del precio del crudo, está condicionando de manera clara la cotización de Repsol, que no consigue remontar el vuelo y se acerca de manera peligrosa a los mínimos anuales tras venir bajando desde los 27 euros a los que estaba el pasado mes de Junio. Por si fuera poco la tendencia bajista que sufre el valor, la compañía junto con Cepsa y BP ha sido acusada de pactar precios en el mercado español de las gasolineras, situación por la que ya fue multada en 2001 con 3 millones de euros. Lo cierto es que el movimiento de los precios de los carburantes no es el mismo cuando el crudo baja que cuando sube, la velocidad de bajada de las gasolinas es mucho menor que en procesos de escalada del oro negro lo que sigue haciendo sospechar al organismo regulador que ya ha instado a las 3 compañías, que poseen más del 80% del mercado española que se abstengan de acometer estas prácticas. Es esta falta de competencia la causa más relevante de este tipo de prácticas que acaban en abuso de posición dominante.

Es semana conocíamos que el regulador energético canadiense National Energy Board (NEB) ha autorizado a Repsol YPF a importar gas a Canadá y a exportarlo a Estados Unidos a través de la planta de regasificación de Canaport, según anuncio el regulador en una nota hecha pública. Esta planta en la que Repsol va a invertir más de 300 millones de euros es una de las referencias para la compañía, ya que se sitúa entre los diez proyectos más importantes que se reflejan en el plan estratégico 2008-2012

Por otra parte el banco suizo UBS anunció ayer que recorta el precio objetivo de Repsol un 25% hasta los 22,5 euros frente a los 30 en que situaba la valoración objetiva, pero mantienen la recomendación comprar a pesar de que el margen de revalorización ha quedado muy mermado, siendo de un poco más del 10%.